Hoja de ruta para un inversor a largo plazo

HOJA DE RUTA PARA UN INVERSOR A LARGO PLAZO.

Tenemos varias opciones, vamos con las principales:

1º Invertir en depósitos.

No me parece muy buena alternativa, en los momentos actuales que la mayoría de depósitos no rentan más  del 0,5 % anual, (ni siquiera batimos a la inflación que está  aprox en el 2 %)

2º Invertir en Activos inmobiliarios.

No es mala opción de todas las que  indico, aunque creo que hay mejores como se podrá ver si seguís leyendo.

Invertir en activos inmobiliarios, básicamente viviendas o locales con la intención de alquilar y obtener un retorno vía renta-alquiler, implica muchas desventajas desde un punto de vista operativo y de costes en impuestos.

Cuando compramos un inmueble tenemos que hacer frente a una serie de impuestos que hay que sumar a la inversión y que de una forma aprox estimamos en un 10%.

Vamos con un ejemplo muy sencillo:

Compramos una vivienda para alquilar por un precio de 150.000 €.

Estimamos unos ingresos vía alquiler del 700 € mes / 8.400 año.

Con estos datos nuestra rentabilidad  bruta  es del 5,6 %, a simple vista, parece atractiva la inversión, siempre es mejor esto que un deposito al 0.5 %, esto es cierto.

Ahora  vamos a calcular cual es la rentabilidad neta  de esta inversión.

Para empezar tenemos que calcular que al precio de compra tenemos que sumar un 10 % de gastos en impuestos, con lo cual  la inversión es de 165.000 €.

Tenemos que descontar los gastos anuales que lleva mantener este activo.

Los más esenciales son:

Seguro de Vivienda: 250 €

IBI: 300 € AÑO

Cuota comunidad propietarios:   1.000 €.

Seguro de Impago/ alquiler: 250 € año.

Gastos estimados anuales de mantenimiento, rotura de lavadora, frigorífico, caldera, etc… 300€

Total Gastos anuales de mantenimiento: 2.100 €.

Total ingresos 8.400 € - 2.100 gastos = 6.300  € / 165.000 € invertidos = 3.81 %, Rentabilidad Neta.

Como alternativa al depósito bancario estaríamos mejor situados, ahora bien vamos con la  3º alternativa.

 3º Invertir en activos financieros.

Dentro de los activos financieros, principalmente tenemos 2 clases de activos.

1 º Renta Fija/ Bonos.

No parece que sea gran alternativa invertir en estos momentos en Renta Fija, existen muchos bonos  de empresas o gobiernos que tienen una rentabilidad del 1 % , es decir estamos comprando un activo con un PER 100, ( tenemos que esperar 100 años para recuperar la inversión vía renta )  no creo que a medio-largo plazo sea buena alternativa, además tenemos que considerar que cuando alguien invierte en un bono de renta fija, lo que es fija es la  renta ( el interés que  percibe ) lo que no es fijo y muchas  gente desconoce es la cotización de ese bono que puede fluctuar de manera muy  acusada ante variaciones de los tipo de interés al alza, y puede hacer que 100 € invertidos en un bono al 1 % la cotización de ese bono pueda ser de 95 e incluso mucho menos.

2º Renta Variable.

Podemos invertir en Renta variable de diferentes vías.

1º Invertir directamente en  acciones.

Esta opción no la recomiendo, salvo que nos dediquemos a tiempo completo a  conocer las compañías en las que vamos a invertir, no es una opción que nos pueda dar buenas rentabilidades a largo plazo, pues no vamos a ser capaces de conocer en profundidad las compañías en las que vamos a invertir, si el precio baja fuertemente nos quedaremos paralizados y sin saber que hacer pues no conocemos el valor real de la compañía, en este escenario lo suyo sería si conocemos bien la compañía y  si creemos que ha caído con motivos ajenos a los números de la compañía sería incrementar, pero para ello tenemos que haber realizado un análisis exhaustivo de la compañía cosa que solo podríamos realizar si dedicamos muchas horas a dicho análisis, cosa  que para un inversor normal se le escapa de su círculo de competencia.

Lo mismo pasaría si la cotización sube, si no conocemos el valor real de dicha empresa la venderemos mucho antes de lo debido, cuando probablemente sería dejarla en cartera muchos años.

Dicho esto al final siempre estaremos en desventaja con respecto al mercado y acabaremos comprando compañías, únicamente por titulares de periódicos, con lo cual el camino al desastre financiero con esta opción lo tenemos asegurado.

2º Invertir en un fondo de inversión  de gestión pasiva que replique un índice  con  exposición a todas las economías  del mundo, el mejor índice sería el MSCI WORLD.

No es mala opción si no queremos dedicar demasiado tiempo a estas cuestiones, en esta inversión yo recomiendo el hacer aportaciones periódicas mensuales  el promedio del coste monetario, hará que nunca tendremos un desastre de inversión y los resultados a medio largo plazo, serán bastante razonables tirando a buenos.

 ¿ Que retornos podemos esperar de esta inversión ?

En esta inversión vamos a estimar un retorno del 7 %, hay que tener en cuenta no vamos a tener  gastos asociados a mantenimientos anuales de ningún tipo, aquí la entidad financiera siempre nos pueda cobrar un porcentaje de custodia de la inversión pero nada comparable con el mantenimiento de un inmueble.

Ese 7 % no es un dato sacado al azar, es lo que ha dado la bolsa de medía anual en los últimos 200 años.

3º Invertir en fondos de gestión activa, cuyos gestores son de reconocido prestigio, tanto españoles como internacionales, ahora mismo en España ya hay varios muy buenos, y en el resto del mundo existen muchos, ( bueno no tantos , pero si  los suficientes para construir una cartera )

Mi consejo es que dichos gestores sean dueños de la gestora, con esto lo que conseguimos es alinear los intereses  del participe y del gestor, el gestor que se juega su dinero en la empresa de fondos que gestiona, tiene una visión a largo plazo, que en la mayor parte de gestoras que hay en el mundo financiero no es así, y esto a largo plazo hace que si el gestor es bueno y honesto, los resultados a largo plazo deberían de ser mejores que si invertimos en un fondo índice.

Se puede ver  varios videos de gestores para poder comprender su filosofía de inversión, el que más nos imprima confianza y comprendamos su forma de invertir será a tener muy en cuenta.

En este  video Iván Martín de Magallanes comenta que la inversión en bolsa es muy parecida la inversión empresarial.

https://www.youtube.com/watch?v=VEWsssU0YxA

Francisco García Parames, explica en este video como en la inversión en valor, el tiempo juega a tu favor y de una forma muy tranquila de estar por la vida.

https://www.youtube.com/watch?v=2FYIh-QxCx0

¿Qué  retorno podemos esperar de esta inversión?

Si elegimos los gestores adecuados, el retorno de la inversión a largo plazo tendremos que estar en el entorno del 10 % anual, esta rentabilidad nunca será lineal, tendremos años del en los cuales la rentabilidad  será del  - 20 % y otros años de + 20%.

¿En que nos basamos para saber que podemos obtener un retorno del 10  % a largo plazo?

Como se puede observar, hay gestores en el mundo, que de manera sostenida y a largo plazo han obtenido rentabilidades superiores al objetivo de nuestro 10 %.

La clara ventaja en este activo, frente al inmobiliario es la liquidez, si el por el motivo que fuese, (enfermedad grave, o cualquier otra necesidad inmediata  de dinero) en 24-48 horas tenemos el dinero en la cuenta corriente del banco, la inversión en inmobiliario no dispone de esta ventaja.

A continuación vamos a simular una inversión de 150.000 € al 10 % durante 20 años.

Total Aportado		150.000,00 €	Acumulado Total
					interes
año	aportación	capital	intereses	acumulado	10,00%
2018	150.000,00 €	150.000,00 €	15.000,00 €	165.000,00 €
2019		165.000,00 €	16.500,00 €	181.500,00 €
2020		181.500,00 €	18.150,00 €	199.650,00 €
2021		199.650,00 €	19.965,00 €	219.615,00 €
2022		219.615,00 €	21.961,50 €	241.576,50 €
2023		241.576,50 €	24.157,65 €	265.734,15 €
2024		265.734,15 €	26.573,42 €	292.307,57 €
2025		292.307,57 €	29.230,76 €	321.538,32 €
2026		321.538,32 €	32.153,83 €	353.692,15 €
2027		353.692,15 €	35.369,22 €	389.061,37 €
2028		389.061,37 €	38.906,14 €	427.967,51 €
2029		427.967,51 €	42.796,75 €	470.764,26 €
2030		470.764,26 €	47.076,43 €	517.840,68 €
2031		517.840,68 €	51.784,07 €	569.624,75 €
2032		569.624,75 €	56.962,48 €	626.587,23 €
2033		626.587,23 €	62.658,72 €	689.245,95 €
2034		689.245,95 €	68.924,59 €	758.170,54 €
2035		758.170,54 €	75.817,05 €	833.987,60 €
2036		833.987,60 €	83.398,76 €	917.386,36 €
2037		917.386,36 €	91.738,64 €	1.009.124,99 €
2038		1.009.124,99 €	100.912,50 €	1.110.037,49 €
2039		1.110.037,49 €	111.003,75 €	1.221.041,24 €
2040		1.221.041,24 €	122.104,12 €	1.343.145,36 €
2041		1.343.145,36 €	134.314,54 €	1.477.459,90 €
2042		1.477.459,90 €	147.745,99 €	1.625.205,89 €
2043		1.625.205,89 €	162.520,59 €	1.787.726,48 €
2044		1.787.726,48 €	178.772,65 €	1.966.499,13 €
2045		1.966.499,13 €	196.649,91 €	2.163.149,04 €
2046		2.163.149,04 €	216.314,90 €	2.379.463,95 €
2047		2.379.463,95 €	237.946,39 €	2.617.410,34 €
2048		2.617.410,34 €	261.741,03 €	2.879.151,37 €
2049		2.879.151,37 €	287.915,14 €	3.167.066,51 €
2050		3.167.066,51 €	316.706,65 €	3.483.773,16 €

A partir de aquí y para terminar uno tiene que hacerse algunas preguntas.

¿Es más arriesgado, comprar un piso para alquilar en  Madrid, o comprar uno o varios fondos de inversión bien gestionados cuyos fondos están compuestos por  empresas líderes mundiales en todo el mundo?

El mundo crece de medía un 3 %, algunos años Brasil irá mal, otros años será China, etc…  si tenemos nuestra inversión lo suficientemente diversificada por todo el mundo, el riesgo se mitiga en gran medida.

Si tenemos una vivienda en Madrid y por el motivo que fuese España vuelve a sufrir otra crisis similar o superior a la pasada, nuestros ingresos vía alquiler así como el valor de la inversión pueden bajar de manera importante.

Al final tenemos toda nuestra inversión en un único activo, el grado de concentración por tanto el riesgo es muy elevado.

 ¿Cuánto  valdrá mi inversión en vivienda dentro de 20 años?

  En este caso no creo que nuestra vivienda tenga un valor parecido a la inversión en fondos.

Observe que dentro de 10 años nuestra inversión tendrá un  valor estimado  de 427.000 €, en 20 años la valoración sería de prácticamente 1.100.000 € y en 30 años 2.900.000 €.

En resumen:

 1º La mejor inversión que podemos hacer a largo plazo es invertir en fondos de Inversión gestionados por excelentes gestores en el mundo, para ello podemos hacer nosotros el trabajo de escoger a dichos gestores o contratar los servicios de un asesor financiero y que haga dicho trabajo por nosotros.

Esta inversión  nunca será estática, en este caso el asesor siempre tendrá que realizar la labor activa de “ vigilar “ a dichos gestores e ir comprobando de si a lo largo de los años, van por el camino correcto.

A esta inversión vamos a exigirle una rentabilidad media a largo plazo del 10 %.

 2º En un segundo orden, iría la inversión en  renta variable vía fondos de gestión pasiva eligiendo fondos índice que replica el comportamiento mundial de la bolsa, la mejor opción sería el MSCI WOLRD INDEX, existen muchas gestoras que tienen fondos índices, aquí habría que elegir uno con comisiones muy reducidas, no creo que para esta opción necesitemos un asesor financiero, solo en el caso de que nos quite el sueño la volatilidad de este activo, sería beneficioso el contratar un asesor, pero más por el lado del componente psicológico que por otra cosa, ( que el asesor no nos recomiende vender en momentos puntuales de pánico sería suficiente ) y si el asesor es bueno y nos recomienda comprar más cuando el mercado ha corregido fuertemente, es  muy probable que este asesor se gane sus honorarios.

    A esta inversión vamos a pedirle un retorno del 7%.

3º. En tercer orden, iría la inversión en inmuebles, poco más que añadir a lo comentado.

4º En cuarto y último orden  iría los depósitos bancarios, a los tipos actuales y si tenemos que dejar el dinero durante 1 año sin disponer, ni siquiera lo consideraría.

5º No he puesto, ni lo considero como inversión las siguientes opciones.

Inversión en bolsa por vía de análisis técnico, Inversión en Criptodivisas  (muy de moda últimamente)  todas estas variantes las considero más especulación que inversión.

Una última consideración:

Yo mismo hace 15-20 años fui  inversor en inmuebles, en este caso hablo con conocimiento de causa y experiencia inversora, por aquel entonces no conocía que la inversión en activos financieros  era mejor opción, con el tiempo he evolucionado y en la actualidad estoy en proceso de desinversión en activos inmobiliarios para centrarme en activos financieros, por todas las razones expuestas.

La diferencia entre invertir en activos financieros y activos inmobiliarios desde el punto de vista de la liquidez.

El activo financiero cotiza todos los días y este hecho para la mayor parte de los inversores en lugar der una ventaja, es una desventaja clara.

El que cotice todos los días, nos hace a tomar decisiones en la mayor parte de las ocasiones, que son las menos racionales (vendemos cuando las cotizaciones de los fondos han bajado)

En el mercado Inmobiliario al no tener cotizaciones   diarias/semanales/mensuales, optamos por decisiones más racionales, (no porque no queramos es porque no tenemos otra opción)

El apalancamiento en la inversión (realizado de forma correcta o prudente)

Cuando se compra una vivienda, como norma general se utiliza un préstamo hipotecario, es decir compramos el activo no con el 100 % de los recursos propios, se suele pedir el 70-80 % del precio del activo en préstamo.

Si la vivienda cuesta  100.000 € y el banco nos da un préstamo de 70.000 €, estamos  poniendo como recursos propios 30.000 €, en este caso la  rentabilidad tenemos que calcularla en base a la inversión de 30.000 € pues este es el dinero que hemos invertido.

Mucha gente desconoce que esto mismo podemos hacerlo cuando invertimos en fondos de inversión.

Si una persona tiene 100.000 € invertidos en fondos y quiere comprarse un coche, hacer una reforma en su casa, comprarse una segunda residencia, etc… No necesita vender estos activos, puede utilizarlos como garantía y el banco puede darle hasta el 60 % de esta inversión.

¿Es la inversión en bolsa un casino?

                       ¿Es la inversión en bolsa un casino?

Mucha  gente considera que invertir en bolsa es lo mismo que “jugar a la bolsa “existe una gran diferencia entre ser una inversor sensato y a largo plazo y una persona que juega a bolsa con un horizonte de corto plazo, expresado en días o incluso horas.

Cuando un inversor sensato invierte en un fondo de inversión global, participa en el crecimiento económico mundial, que normalmente es de alrededor del 3 %, (esta noticia al no ser sensacionalista, normalmente nunca aparece en los titulares de los informativos).

Un fondo  de inversión por ley no puede invertir más del 10 % en un mismo valor y tampoco puede invertir en las primeras 5 posiciones un porcentaje mayor del 40 % del fondo, con lo cual con este principio de inversión un gestor no puede poner más de un porcentaje elevado en la misma posición y comprometer el patrimonio de todos los partícipes.

El invertir en un fondo de inversión, tiene la ventaja de que por cualquier motivo necesitamos el dinero en un breve plazo  de tiempo, simplemente con hacer un “click” en nuestro ordenador en 24-48 horas tenemos el dinero disponible en  nuestra cuenta corriente.

Para muchos inversores esto en lugar de convertirse en una ventaja, supone una clara desventaja, pues observan las cotizaciones diarias del fondo en muchas más ocasiones de las necesarias y les lleva tomar malas decisiones de inversión.

Un claro ejemplo de este comportamiento de los inversores, está en el comportamiento que tuvieron todos los inversores en el fondo Fidelity Magellan, este fondo gestionado por Peter Lynch durante 13 años obtuvo una rentabilidad media del 29 % durante estos años, es decir un inversor que hubiera invertido 6.000 € el primer año y hubiera mantenido la inversión sin hacer nada durante todos esos años al final tendría un capital superior a los 200.000 €.

Pues bien, muy pocos inversores fueron capaces de sacar esta rentabilidad, la mayor parte de ellos, compraron el fondo cuando las ganancias eran elevadas y vendieron el fondo cuando la  pérdida  también lo  era  (medida en términos de meses o pocos años)

Un inversor racional y a largo plazo tiene que elegir uno o varios fondos que sea capaz de comprender la filosofía de inversión  del gestor sin necesidad de tener excesivos conocimientos financieros, es decir que le hable en términos bastante coloquiales, y que pueda comprender donde y como invierte.

Esto es muy importante puesto que la idea es estar con el mismo gestor muchísimos años juntos.

A ser posible que el gestor del fondo invierta todo su patrimonio en el fondo que gestiona.

Una vez elegido el fondo el fondo, el participe tiene que intentar ser capaz de sacar más rentabilidad que la del fondo, me explico:

1º Tiene que comprar participaciones del fondo cuando el fondo está en negativo a lo largo del año, si el fondo está  bajando un 5-6 %  e invertimos en ese momento si el fondo acaba el año con una rentabilidad del 0 % nuestra rentabilidad será del 5-6 %.

Si el fondo acaba el año con una rentabilidad del 10 % nuestra rentabilidad será del 15-16 %.

2º En posteriores años siempre que tengamos dinero disponible y queramos incrementar la posición lo haremos cuando el fondo esté en negativo.

Todo el mundo en su vida diaria intenta comprar en periodos de rebajas, muchas gente aprovecha el Black Friday para comprar tecnología  u otras compras previamente localizadas, en el mundo de las inversiones pasa todo lo contrario, la gente suele comprar cuando las cotizaciones son altas y los mercados están tranquilos y suelen tender a vender cuando las cotizaciones son bajas y los mercados están algo revueltos.

Un inversor a largo plazo tiene que ser amigo de las malas noticias o de mercados revueltos, puesto que dicho entorno de mercado es el que lleva a que las  cotizaciones sean bajas y pueda obtener mejores precios por acciones o fondo que previamente tenga analizados y que cumplan sus criterios de inversión.

Las fluctuaciones del mercado son inevitables. En lugar de considerar la caída de los  precios de las acciones o fondos, como algo negativo, el inversor debería de considerarla como una oportunidad para adquirir la propiedad de empresas sólidas rentables y solventes a largo plazo a precios bajos,  vía directa por la compra de acciones o de forma indirecta con la compra de fondos.

Por todos estos motivos entiendo que la inversión en bolsa puede considerarse de todo menos “jugar a la bolsa “

¿ Que tal va mi fondo ?

¿Qué tal va mi fondo?

En muchas ocasiones me llaman los clientes para preguntarme como va su fondo o cartera de  fondos donde ha invertido, principalmente me  llaman para preguntar los que llevan menos tiempo conmigo, en la mayor parte de las ocasiones, siempre suelo contestar lo mismo.

En este momento tu fondo (y sobre todo las acciones que tiene dentro) están vendiendo productos en todo el mundo, voy a poner varios ejemplos:

Casi todos mis clientes tienen el fondo AzValor Internacional, es un claro ejemplo de alineación de intereses llevado a la máxima expresión.

El equipo de inversiones de AzValor tiene todo su patrimonio invertido en los fondos, como explican siempre que pueden, ellos se juegan su prestigio, patrimonio personal y patrimonio empresarial en que los fondos funcionen bien a largo plazo, para ello suelen invertir en empresas que tengan un dueño dentro del negocio (el  ojo del amo engorda al caballo) de este modo toda la cadena de inversión debería de funcionar bien a largo plazo.

En este momento Fernando Bernad se encuentra de viaje por EEUU y Canadá  visitando diferentes empresas que forman parte del fondo (principalmente compañías mineras) esto si es importante para el fondo, y menos el valor de cotización diario del fondo.

 La mayor posición del fondo, (BUENAVENTURA MINING)  TODOS LOS DÍAS, sigue extrayendo cantidades importantes de Cobre y Oro en todas las minas que explotan, a su vez esta empresa está participada en un porcentaje mayoritario por la familia Benavides y ha sido así desde hace más de 40 años, dicha familia ha demostrado  realizar una buena asignación de capital a largo plazo, principalmente por no realizar ampliaciones de capital de forma permanente ( cosa muy frecuente en sector de compañías mineras )

Usted tiene que comprar participaciones en un fondo de inversión de la misma manera que compra una inversión inmobiliaria,  (ya sea para vivir o para alquilar) si usted ha comprado un local comercial o vivienda, hace 1 mes y ya lo tiene alquilado , a usted no se le ocurre el llamar a la agencia inmobiliaria y preguntar cuando vale ahora su casa respecto al mes pasado, usted entiende que el valor de dicha inversión no ha variado , en el mundo de los fondos esto no ocurre y los partícipes suelen mirar las cotizaciones más veces de los que sería necesario.

Otro ejemplo de inversión:

Si usted está leyendo esto a las 7.00  de la  mañana su fondo, Morgan Stanley Global Brand Fund, tiene participaciones en compañías de higiene personal diaria que utilizan millones de personas en todo el mundo (DOVE, L’OREAL, CLEARASIL Y AXE)

Si está leyendo esto a las 9.00 horas de la mañana, millones de personas en todo el mundo están encendiendo su ordenador y utilizando Microsoft, Office y Windows, compañías también incluidas en dicho fondo.

Si está leyendo esto a las 13.00 horas, millones de personas en todo el mundo están consumiendo productos, de KNORR, COCA COLA, Y NESTLE.

Si lo hace a las 19.00 horas millones de personas en todo el mundo estarán utilizando productos de limpieza de las marcas WOOLITE, VANISH y HARPIC.

Si lo hace a las 21.30 horas  millones de personas en todo el mundo estarán tomando alguna bebida de las marcas, SKY VODKA, LIPTON  o helados BENGJERRY´S.

La foto ilustrativa se puede ver lo comentado de una forma muy visual.

Y mañana a las 7.00 horas de la mañana volvemos a empezar así todos los días del año.

Si tenemos en cartera este fondo nos estamos beneficiando del consumo de productos a escala mundial que se consumen de forma recurrente todos los días del año, dichas compañías si el equipo directivo es honesto y asigna bien el capital de forma correcta a largo plazo,  cada año valdrán un poco más y también lo hará el valor del fondo.

En este momento muy probablemente François Badelón gestor de Amiral Gestión se encontrará en China visitando empresas o leyendo informes de compañías donde invertir, recientemente François se ha desplazado a  vivir  de forma permanente a  China para ver de cerca todas las compañías que considera interesantes ideas de inversión.

No me imagino a Iván Martín de Magallanes y conociendo la pasión que tiene por el conocimiento de empresas y negocios, dinámicas de mercado etc… el que pueda pasar el mes de Agosto de vacaciones, sin revisar informes de compañías.

Al ser un gestor apasionado por su trabajo seguramente no le suponga ningún esfuerzo adicional el pasar cualquier tarde de verano leyendo sobre las empresas incluidas en sus fondos o de los competidores de dichas empresas, de todo esto como participes de los fondos, nosotros tenemos que aprovecharnos.

Con independencia de la variación diaria de los fondos, si nos asociamos con gestores que tienen mucho talento y son apasionados de su trabajo, los resultados serán razonables tirando a buenos.

Presentación del Blog

Después de ver el último video del gran Alejandro Estebaranz, he decidido publicar  mis experiencias y pensamientos en este blog, la verdad que  últimamente  me estaba rondando en la cabeza el  publicar en un sitio todos mis pensamientos y experiencias con mis amigos y clientes,  principalmente será sobre inversiones y algo relacionado con aspectos psicológicos relacionados con la inversión.
  https://www.youtube.com/watch?v=s_aoGpq7m4c
Es un video de 36 minutos, que entiendo para alguien que no le guste mucho este tema, puede resultar ser una " chapa " insoportable de ver.
 El video va  sobre lo que realmente te apasiona en la vida y si quieres dedicarte al mundo de la bolsa, ( yo la verdad ya llevo mas de 15 años) pero para cualquier persona quiera dedicarte a esto, puede ser muy motivador, bajo mi punto de vista puede ser interpretado para cualquier profesión, porque la base principal del mensaje es que si tienes pasión por lo que haces, en cualquier sector las oportunidades te van a llegar.

Después de seguir durante muchos años todas las conferencias realizadas  por Francisco García Paramés y Álvaro Guzmán de Lázaro ( claro que ojalá los hubiera conocido mucho antes ) esto fue por el año 2008-2009, y posteriormente de ver todos los videos y publicaciones de Alejandro Estebaranz en su canal de Youtube " El arte de Invertir " al que desde aquí sugiero que sigais, creo que es importante realizar una labor divulgativa, principalmente con tus propios clientes, que siempre tienen la mala costumbre de llamarte para invertir cuando los mercados están muy altos, querer subir su porcentaje en renta variable hasta el máximo de su dinero disponible para inversión en activos financieros, a la vez que cuando los mercados corrigen fuertemente, asustados por las noticias que normalmente en esos momentos no son del todo buenas, querer reducir su porcentaje de inversiones en renta variable.
Como creo que este Blog lo van a seguir " cuatro gatos " y algunos clientes míos la base principal del mismo debería de ser realizar una labor divulgativa con mis clientes en el sentido de cuando tengan  dudas sobre sus inversiones, se den una vuelta por aquí y se convenzan de cual es el mejor sitio de tener su dinero a largo plazo.
Yo en estos casos siempre les digo, que para eso no necesitan una asesor de Inversiones, todo el mundo ya se las apaña por sí mismo para comprar en picos  ( precios altos ) y vender en valles            ( precios bajos )
Hay multitud de estudios que demuestran este comportamiento inversor, pero para este tema haré en un futuro una entrada al blog explicativa.
Desde mi modesta opinión, si alguien contrata los servicios de un asesor es precisamente para al menos pueda darle ciertas pautas de inversión bastante racionales, ahora ya hay muchas páginas web en este sentido que si uno le dedica un cierto tiempo, o si tiene un mínimo interés en el tema pueden servirle de mucho apoyo ( sobre todo psicológico ) cuando las cosas se ponen feas, que te recuerdo tarde o temprano, siempre se acaban poniendo en muchas  épocas del año.

Bueno, espero que el día  a día no me lleve a  abandonar este blog y pueda ir publicando cosas, que puedan ser de interés, al menos para mis clientes y para cuatro gatos más.